可转债日结 回顾一下可转债的历史 或许让你学到点什么

历史回到：2020年10月23日

A股三大指数今日集体收跌，可转债也没有延续前日的普涨走势，出现明显分化。可转债尾盘大幅跳水，万里转债、九州转债、哈尔转债跌幅20%触发临停，24只可转债跌幅超过10%，仅有4只可转债涨幅超过10%。

财联社记者了解到，部分微信群仍然在鼓吹可转债“小资金杠杆撬动大收益”的言论，继续怂恿可转债炒作。

这一波炒作来看，可转债大概率是游资在爆炒，吸引跟风资金，完全成了博傻的游戏。钱耳朵财富学院创始人周勇对财联社记者表示，“可转债更容易被主力资金操控，交易风险比较高。参与其中的散户投资者基本做的也是击鼓传花的游戏，等着下一个博傻的人来接盘。”

苏宁金融研究院特约研究员何南野对财联社记者表示，“从特性上看，可转债相对来说规模普遍较小，且T+0交易，是天然适合投机操作的品种。从当前可转债的监管政策来看，可转债暴涨的情况很快将逆转，一些非法炒作谋利机构将被监管调查，建议普通投资者当下应密切关注风险，不要轻易加入到炒作当中。”

与上次创业板重签一样，根据沪深交易所的相关规定，可转债投资从2020年10月26日起都要签署风险揭示书。即使是已经参与可转债交易的客户，仍要进行重签。




可转债火爆行情

没能延续前日的普涨走势，10月23日，可转债明显出现分化。智能转债盘中直线拉升一度涨逾100%，收盘以48%涨幅报收；宝莱转债、钧达转债、三力转债涨幅均超10%，仅60只可转债收涨；另一方面，可转债尾盘大幅跳水，万里转债、九州转债、哈尔转债跌幅超20%触发临停，24只可转债跌幅超过10%，249只可转债最终收跌。

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今天的分化走势出现完全在情理之中，此前可转债市场已经延续多日暴涨。

10月20日，在蓝盾转债的带领下，多只可转债大涨，盘中临时停牌。当日盘中有13只转债触发熔断，当晚蓝盾股份、盛路通信、模塑科技三家公司发布了交易风险提示。蓝盾转债、盛路转债、凯龙转债、横河转债、万里转债的换手率都超过1000%，共计有16只个券换手率超过10倍。蓝盾转债的换手率更是超过了100倍。盛路转债的换手率达到3109.92%。

10月21日，可转债延续火爆，万里转债、九洲转债、新天转债、蓝盾转债、起步转债、尚荣转债等多只转债盘中临停。横河转债、盛路转债换手率均超过3600%，万里转债、凯龙转债、蓝盾转债、模塑转债换手率都超过2000%。

10月22日，沪深两市表现低迷，但部分可转债的炒作情绪明显升温。截至当日12点，飞鹿转债、哈尔转债、正元转债、雷迪转债、蓝盾转债等10余只转债触发熔断。甚至多只转债触发二次熔断。

涨幅最惊人的当属蓝盾转债，从上周五（10月16日）开始，截至10月22日，短短5个交易日，蓝盾转债累计涨幅近188%，成交额439亿，成交量123亿。

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蓝盾股份21日发布公告称，明确表示公司并非近日市场热捧的“量子科技”概念股，而且公司目前在“量子科技”领域未进行市场业务开展、无相关业务收入。

在可转债炒作行情下，不少市场资金跃跃欲试。据财联社记者了解到，微信群里甚至出现“2千万配资，1亿杠杆资金去拉动2亿的盘，做一次挣几千万”等煽动性言论，继续爆炒可转债的收益，而枉顾交易风险。


可转债风险极大

对于可转债的火爆行情，多位投研人士告诫可转债交易风险大，不宜参与操作。

继创业板小盘股被爆炒后，可转债因体量小、T+0继续被爆炒，成了“博傻”。钱耳朵财富学院创始人周勇对财联社记者表示，“可转债的体量总体比较小，在一定意义上可以视为是小盘股。就像前不久创业板上小盘股被爆炒一样，当市场资金在主板、大盘股找不到机会的时候，就会选择这种小资金就可以拉动的投资标的。再加上可转债交易T+0，一天内可以反复做，推高价格所需要的资金量更少。”

周勇补充道，“这也意味着可转债更容易被主力资金操控，交易风险比较高。参与其中的散户投资者基本做的也是击鼓传花的游戏，等着下一个博傻的人来接自己的盘。不建议散户投资者参与。”

可转债的上升动力不大。一位研究人士告诉财联社记者，“受经济数据不达预期的影响，正股股价近期下行，可转债上升的动力不大，爆炒的结果很可能是暴跌。同时，央行连续数月未降准降息，资金流动性仍在边际收紧中，对债的价格也有所压制。”

可转债波动大，容易出现大额亏损。如是金融研究院高级研究员葛寿净对财联社记者表示，“可转债本质是债，而不是股，只是带可转期权的债。爆炒下的暴涨暴跌会给投资人带来较大损失，也不利于市场的稳健发展。同时，可转债实行T+0交易，无涨跌幅限制，在目前正股市场震荡甚至下跌市场下，对应转债波动会大很多，普通投机者可能面临大额亏损，需理性参与。”

可转债炒作的基本是游资和市场资金。苏宁金融研究院特约研究员何南野对财联社记者表示，“主要还是市场资金面相对宽松，导致很多游资积极参与到可转债的炒作当中，可转债价格的暴涨，又吸引很多普通的中小散户也尾随其后，加入到投机大潮之中，进一步助长可转债的暴涨暴跌。从特性上看，可转债相对来说规模普遍较小，且T+0交易，是天然适合投机操作的品种。从当前可转债的监管政策来看，可转债暴涨的情况很快将逆转，一些非法炒作谋利机构将被监管调查，建议普通投资者当下应密切关注风险，不要轻易加入到炒作当中。”

一位私募人士告诉财联社记者，“私募基本不会参与可转债，风险太大。可转债市场纯粹是游资、市场资金在爆炒，间接带来了赚钱效应。说白了，就是资金接力的过程，没什么基本面的支撑，就看谁接盘了。”

可见 当可转债的行情来了的时候 炒作的情绪是疯狂的！